高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，相信在新業(yè)務(wù)銷售復(fù)蘇及美國(guó)債券收益率持續(xù)上升的環(huán)境下，可分派利潤(rùn)釋放將迎來(lái)拐點(diǎn)，預(yù)期（01299）及（02378）2025至2027年的股本回報(bào)率將會(huì)擴(kuò)張，資本產(chǎn)生速度也會(huì)加快，為股東回報(bào)提供更大空間。與歐洲保險(xiǎn)公司相比，兩者短期股東回報(bào)展望較低，部分反映受到疫情干擾時(shí)間較長(zhǎng)的影響。

　　報(bào)告稱，友邦保險(xiǎn)已實(shí)施120億美元的股份回購(gòu)計(jì)劃（2022-2024），相信公司可于2025/26年度維持額外20億美元的回購(gòu)。展望未來(lái)，該行預(yù)期股本回報(bào)率將由2023年的14%擴(kuò)大至2027年的19%，估計(jì)可分配利潤(rùn)增長(zhǎng)可于2024至2027年恢復(fù)至8%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，與疫前的水平相近。目標(biāo)價(jià)由93港元微升至94港元。重申“買入”評(píng)級(jí)。

　　按新業(yè)務(wù)保費(fèi)計(jì)算，保誠(chéng)在中國(guó)香港、印尼、馬來(lái)西亞、新加坡、菲律賓及越南等多個(gè)主要市場(chǎng)均擁有領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。保誠(chéng)在亞洲多個(gè)市場(chǎng)擁有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，截至2023年財(cái)政年度的資產(chǎn)管理資產(chǎn)達(dá)2，370億美元。由于疫情相關(guān)干擾的拖累開(kāi)始減退，強(qiáng)勁的新業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)及美國(guó)債券收益率持續(xù)上升的環(huán)境應(yīng)有利公司溢利增長(zhǎng)。

　　該行估計(jì)，保誠(chéng)股本回報(bào)率將由2023年的17%擴(kuò)大至2027年的19%，并估計(jì)可分配利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率可于2024至2027年恢復(fù)至7%，回到疫前的水平。高盛下調(diào)保誠(chéng)2024至2026財(cái)年新業(yè)務(wù)盈預(yù)測(cè)8%至10%，以反映美債收益率上升及強(qiáng)美元（兌亞洲貨幣）的負(fù)面影響，并重申“買入”評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)由154港元降至147港元。